随着3月(yuè)进出口数据的(de)出(chū)炉，纯碱市场数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短期市场悲(bēi)观(guān)情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预(yù)期(qī)，也显(xiǎn)示(shì)出(chū)纯碱市场供(gōng)需两(liǎng)旺(wàng)、出口(kǒu)向(xiàng)好(hǎo)的态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国(guó)海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)，进口增加，从实际数(shù)据(jù)来看，其表现超(chāo)出市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预期增长。据她n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数(shù)量(liàng)超过1万吨，其(qí)余(yú)月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的(de)大量增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)集中于部(bù)分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下，下游(yóu)通(tōng)过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直(zhí)接(jiē)进(jìn)入下(xià)游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的(de)冲(chōng)击(jī)程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致(zhì)下(xià)游厂家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪等极端(duān)天气(qì)、国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加(jiā)上全球(qiú)能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非(fēi)洲的(de)份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)大幅提升(shēng)的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国(guó)际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多个大(dà)宗商品价(jià)格处于n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写全球高位(wèi)之时，纯碱出口还能(néng)保持增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去年高基数的基础上进(jìn)一步增加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年国际(jì)能源价(jià)格(gé)高(gāo)企，纯碱出口显(xiǎn)著放(fàng)量，今(jīn)年出口量能(néng)在去(qù)年高基数(shù)的基础(chǔ)上进(jìn)一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国际市(shì)场对纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际(jì)需求显著走弱的(de)预期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求可能(néng)会受到一定影响。而国(guó)内经济稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈(liè)，国内(nèi)纯碱需求表(biǎo)现(xiàn)或较(jiào)海外(wài)强劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相(xiāng)较于(yú)去(qù)年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预期(qī)走弱。主要在于国外能源的(de)回(huí)落背景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出(chū)口(kǒu)出现(xiàn)了(le)环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依(yī)旧较好，与前期(qī)市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是前期待发(fā)订单，一部(bù)分(fēn)是外围(wéi)需(xū)求从(cóng)去(qù)年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐(lù)看(kàn)来，在(zài)远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能(néng)还(hái)是优(yōu)先国(guó)内使用为(wèi)主，纯(chún)碱出(chū)口或难以(yǐ)再现去(qù)年(nián)高(gāo)增长的(de)态(tài)势(shì)。

　　从价格(gé)和出口利润上(shàng)来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对比国内价格偏(piān)低(dī)。换言(yán)之，纯碱出(chū)口利润(rùn)并(bìng)不高(gāo)，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需(xū)要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这(zhè)部(bù)分用量仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要留意出(chū)口周期的变(biàn)化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单(dān)兑现而已，也并(bìng)一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是(shì)大方向，但(dàn)由于国(guó)内进出口(kǒu)数量占(zhàn)全(quán)国产能(néng)、需求(qiú)的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供(gōng)需影响(xiǎng)也(yě)相对有限。但(dàn)集中在某(mǒu)个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪(xù)和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐(zhú)步收(shōu)窄态势(shì)，预(yù)计今年出(chū)口相对去(qù)年下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续(xù)增加(jiā)预期，出(chū)口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出(chū)口数据(jù)超(chāo)预期(qī)是(shì)国(guó)内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观(guān)预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货(huò)价格(gé)短期或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出口走弱的预(yù)期基(jī)本被消化，进口的(de)量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进(jìn)口约有(yǒu)十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出(chū)口的(de)走弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明(míng)显。

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